上週無畏發過Base 鏈上的龍頭Perp Dex Avantis 和目前頭部Perp DEX hyperliquid 和 Aster 的對比。這周 @SuiNetwork 鏈上的龍頭Perp dex @bluefinapp 的表現也非常亮眼，在一眾鏈上衍生品 DEX 中脫穎而出。 Aster 和 Hyperliquid 目前已經是 Perp Dex 賽道的龍頭項目，而Bluefin 在 Sui Network 上，顯然是Perp DEX 賽道的贏家。Bluefin 在產品佈局方面同時支持永續合約（Perpetuals）、現貨交易（Spots）、借貸市場（Lending）三大板塊，構建起全鏈的交易閉環。 Bluefin 總交易量已超過 780 億美元，TVL超過2億美金 ，在Sui 鏈衍生品交易量市場份額超過 97%，是目前 Sui 上交易量最大、用戶活躍度最高的 DeFi 應用之一，也是Sui DeFi 生態中最重要的基礎設施之一。 從 9 月 20 日Bluefin 公告從 10 月 1 日起使用 25% 的收入回購平臺幣 $BLUE 後，價格短期內上漲超 100%。 無畏簡單計算了下，Bluefin 目前的年收入約為 3700 萬美元，回購比例為 25% 。這意味著每年將有約 925 萬美元用於在市場上回購並銷燬 $BLUE，按照目前$BLUE 流通市值3700萬美金，相當於每年回購流通供應量的25%。 無畏對目前市面上頭部的幾個Perp DEX 的三十天協議收入和平臺幣FDV 做了一個簡單對比，發現最近30日收入/FDV，Bluefin 比其他幾個項目的比值高很多。 這說明單位估值下，Bluefin 產生了更多的協議收入，即“賺錢能力更強”，也意味著其當前市場估值可能被低估。後期Bluefin 的回購計劃若能實現收入—代幣價值的閉環，那麼BLUE 的價值迴歸也將更具長期可持續性。 各條公鏈龍頭Perp DEX 收入/FDV 對比：