上周无畏发过Base 链上的龙头Perp Dex Avantis 和目前头部Perp DEX hyperliquid 和 Aster 的对比。这周 @SuiNetwork 链上的龙头Perp dex @bluefinapp 的表现也非常亮眼，在一众链上衍生品 DEX 中脱颖而出。 Aster 和 Hyperliquid 目前已经是 Perp Dex 赛道的龙头项目，而Bluefin 在 Sui Network 上，显然是Perp DEX 赛道的赢家。Bluefin 在产品布局方面同时支持永续合约（Perpetuals）、现货交易（Spots）、借贷市场（Lending）三大板块，构建起全链的交易闭环。 Bluefin 总交易量已超过 780 亿美元，TVL超过2亿美金 ，在Sui 链衍生品交易量市场份额超过 97%，是目前 Sui 上交易量最大、用户活跃度最高的 DeFi 应用之一，也是Sui DeFi 生态中最重要的基础设施之一。 从 9 月 20 日Bluefin 公告从 10 月 1 日起使用 25% 的收入回购平台币 $BLUE 后，价格短期内上涨超 100%。 无畏简单计算了下，Bluefin 目前的年收入约为 3700 万美元，回购比例为 25% 。这意味着每年将有约 925 万美元用于在市场上回购并销毁 $BLUE，按照目前$BLUE 流通市值3700万美金，相当于每年回购流通供应量的25%。 无畏对目前市面上头部的几个Perp DEX 的三十天协议收入和平台币FDV 做了一个简单对比，发现最近30日收入/FDV，Bluefin 比其他几个项目的比值高很多。 这说明单位估值下，Bluefin 产生了更多的协议收入，即“赚钱能力更强”，也意味着其当前市场估值可能被低估。后期Bluefin 的回购计划若能实现收入—代币价值的闭环，那么BLUE 的价值回归也将更具长期可持续性。 各条公链龙头Perp DEX 收入/FDV 对比：