där tillgångarna sammansätts. @multiplifi kan sammanfattas i en mening: "koppla vinster till alla tillgångar". Traditionell DeFi är huvudsakligen baserad på stabil· Även om det har optimerats för tillgångar med inneboende ränteflöden, såsom LST:er, har detta protokoll optimerats för tillgångar utan avkastning (BTC· ETH, guld, etc.), och en deltaneutral strategi läggs till för att generera verkliga vinster. Användare behöver bara sätta in och acceptera xtokens som xUSDC och xWBTC, och bakom kulisserna ackumuleras automatiskt spot-puff-säkring, finansieringskvitton och Contango-basvinster med hjälp av skillnaden mellan spotterminer (eller eviga terminer). Den viktigaste skillnaden är att den inte skapar "synliga" vinster genom tokeninflation eller poängutgivning, utan samlar in och distribuerar vinster som "kommer ut" från marknadsstrukturen. Sedan lanseringen (augusti 2025) har dess bana varit relativt stabil. Siffrorna på 78 miljoner dollar i TVL, 70 000 aktiva användare, 6% APY för BTC och 10~15% APY för stabil indikerar karaktären av "kassaflöde" som upprätthålls utan överdrivna kraftiga fluktuationer. När finansierings- och basvillkoren är goda är de högre, och när de är strama minskar de naturligtvis, men det är lätt att övertyga om vinsternas hållbarhet eftersom de inte korrigeras genom inhemska emissioner. I detta avseende distanserar sig multiplar från konkurrenterna för att locka till sig kortsiktig likviditet baserat på airdrops och poäng. Det tekniska ramverket är redundansen av "ZK-baserad multi-chain execution + off-chain transactions (institutionell custody)". I kedjan utfärdas X-tokens med bibehållet användarägande, och känslig information som positionsstorlek och placering görs privat med nollkunskapsbevis, vilket endast lämnar verifierbarhet. Själva säkringen och utförandet är Anchorage· Förvaring på institutionsnivå, t.ex. CEFFU· Det görs genom OES-skenan, och den dagliga vinsten och förlusten regleras och återspeglas i börsvärdet på kedjan. Tack vare detta, även om du öppnar en stor position, är exponeringen för MEV och kopieringshandel liten, och kostnaden för att flytta mellan kedjor kan minimeras. Samtidigt kan användare lösa in X tokens 1:1 på kedjan när som helst, vilket sprider förvaringsrisken mer än CeFi. Ur ett innehålls- och kommunikationsperspektiv väljer Plurality helt klart ett institutionsvänligt narrativ. Laguppställning av partners (Nomura· Fasanara· Spartan et al.), Pantera· Sequoias finansiering på 21,5 miljoner dollar, revisions- och riskupplysningar, depåseparation och ord som "kassaflödesbaserade intäkter" är ord som fungerar för mål som värdesätter förtroende, efterlevnad och hållbarhet snarare än detaljhandel. Faktum är att surret på Twitter är centrerat kring "konsekventa förklaringar, exempel och indikatorer" utan överhettning av punktjordbruk. Detta är dock ett tveeggat svärd. Virala memes, korta hooking-meningar saknas och begrepp som delta neutral och basis låter "svåra" för nybörjare. Hittills har strategin "kvalitet först" fungerat bra, men för att ta TVL till nästa nivå behövs ett narrativ som översätts till en "enkel historia". Styrkorna sammanfattas på tre rader. För det första, en hållbar intäktsström. Den samlar in finansiering och underlag som genereras i marknadsstrukturen utan artificiella incitament. För det andra, den självsuveräna säkerhetsmodellen. x-token-strukturen och ZK-verifieringen ger transparens och integritet på samma gång. För det tredje, mångsidighet i tillgångarna. Bortom det stabila, BTC· Icke-räntetillgångar som ETH och guld (XAUt) är också "intresserade". Meningen "Även om du innehar Bitcoin får du 6%" sänker avsevärt kostnaden för utbildning. Riskerna är också uppenbara. Vinstvolatilitet är oundviklig. Upplåning och underlag minskar beroende på marknadsläget. I händelse av en storskalig volatilitetshändelse finns det också en risk för beroende av motparter utanför kedjan och marknadsdjup. Utfärdande av token (TGE), poängkonvertering (ORB, Crystals) har fortfarande policydetaljer, så kommunikation är viktig om hur man gör en mjuklandning i "point farming →exit"-fasen. Slutligen är den nuvarande innehållstonen skev mot den institutionella typen, vilket kan bromsa takten i detaljhandelns expansion. Därför är svaret på innehållsstrategi förenkling, visualisering och exemplifiering. Låt oss skära ner på den tekniska förklaringen och ersätta den med ELI5-format som "0,5 % månatlig sammansatt ränta på Bitcoin", "Stable Realized Return Weekly Report" och "1-minuts sammanfattning: Hur man tjänar pengar med spot-futures-säkring". Om du upprepade gånger delar med dig av veckans realiserade vinster och orsakerna till förändringar i kortnyheter och kortformat i stället för backtest-tabeller, kan du utöka din räckvidd samtidigt som du behåller förtroendet. "TradFi × DeFi" är en bra krok, men den tid det tar att sätta in → lösa in vittnesmål från riktiga användare och prestandan på dagen för marknadskraschen gör skillnaden. Expansion av riskvägda tillgångar kan lösas med den intuitiva sloganen "Guld kommer också ut för hyra", och välbekanta tillgångar som guld, silver och statsobligationer kan användas som en jämförelsetabell över "bankinsättningar kontra x tillgångar". Sammanfattningsvis är Multipli ett sällsynt fall av att hävda "intjänade vinster utan att sprida tokens". Förtroendet säkrades genom utförande, revision och förvaring på institutionell nivå, och X-token· ZK-strukturen skadade inte fördelarna med DeFi. Vad som nu behövs är att upprepa samma budskap på ett enklare språk och med målande exempel. Intuitionen att "Bitcoin genererar hyra", veckovisa realiserade avkastningsrapporter, 1-minuts deltaneutrala förklaringar och återbetalningsrecensioner räcker för att göra innehållspipelinen tillräckligt stark. Först då blir ett "tekniskt bra protokoll" ett "protokoll som förstås av allmänheten".