金融市場將進入衰退。 如果有人告訴你這句話，那只是個不確定的猜測。因為即使是經濟學家也常常錯誤預測衰退： • 在2007年，三分之二的人沒有預見到這一點。 • 在2022年，三分之二的人認為這即將發生。 衰退是指實際GDP連續兩個季度為負。根據最近的公佈，美國第二季度的實際GDP增長是兩年來最好的。最明顯的證據是這裡並沒有衰退。 但那是現在。未來仍然是一個沒有人能確定的問號。因為貨幣政策有一定的滯後性，才會真正產生影響，完全滲透到經濟中（人們稱之為“長期和變數的滯後”）。 → 因此市場的上漲但又有些謹慎也是可以理解的。 而你的工作就是跟隨，緊密關注市場，特別是在當前這種有很多不確定因素的階段。這是一種防範，以便為衰退和不衰退的兩種情境做好準備。 在眼前，如果沒有其他特別的變數出現，我們的上行潛力仍然大於下行風險——持有資產的人正握著刀柄，而持有現金的人則處於相反的立場，並在尋找握住刀柄的方法。 當你回顧最近市場的增長時，你可以清楚地看到這一點：黃金（避險資產）上漲，同時風險資產也在上漲。 此外，就業情況與資產增長的趨勢相反。 這些因素我在上週日的IVY Newsletter中有詳細分析，還有一些特別的觀察。 文章鏈接在TWEET 2，你可以閱讀更多細節👇 ——— 當沒有人再提到衰退（當正式衰退或沒有人再擔心衰退時），那才是更可怕的。因為那時大多數人都朝著同一個方向站立。 而當所有人都朝著同一個方向站立時，通常會有更高的可能性是周期的頂峰。