十一、策略交易系列课程——时间加权委托

前言

用户同样面对大仓位交易时，冰山策略能够大单拆分、隐藏订单、减少滑点，但是远离市价挂单，有时未必能够全部成交，机会成本会增加。如果您的仓位比较大，同时希望用相对小的交易成本，快速成交，直接下单可能大幅推高或压低市价，导致交易成本急剧增加。有没有一种能够拆分大单，快速成交，同时控制交易成本的策略呢？ 今天我们就学习一下时间加权委托。

一、什么是时间加权委托

时间加权是一种大额订单拆分后分时吃单的策略。

用户在进行大额交易时，为避免对市场造成过大冲击，需要将大单委托自动拆为多笔委托。这个策略会按照用户设置的间隔时间来触发委托，委托时根据当前的最新买一/卖一价和用户设置的价格距离来计算委托价格，然后委托小单来吃单交易。

时间加权的特点是：大单拆分、定时下单、减少滑点。这种策略的好处是，会把大额交易，拆分成很多笔交易，分时进场吃单，避免单笔委托刺激市场；当价格符合设定条件时，可以通过吃单快速成交。而且这些订单，是以IOC的模式进场吃单，IOC（Immediate Or Cancel）就是立即成交并取消剩余，委托订单未被立即成交的部分将被立即取消，比如某次委托数量为2个，只成交了1.6个，则剩余的0.4个会被立即取消，尽可能的减少滑点。

二、名词解释

策略的相关名词如何理解呢？

1、吃单价优于盘口

拆分后的单子，会以吃单方式直接买入/卖出，如果是买入，当策略执行时，按照买一价向上一定价距 / 比例的委托价来委托入场。价距或比例越大，立刻完全成交的概率也会越大，但是相应的成本也可能增加。

2、吃单限制价

这个参数是确定策略是否开始运行的关键。以买入为例，当市价低于” 限制价” 时，策略开始用买一价向上取一定价距 / 比例的委托价来委托小额买单。限制价距离当前价位太远时，可能导致策略不能及时触发，因此要设置合适的限制价。

3、下单间隔

策略开始运行时，按“时间周期” 间隔开始挂单。例如以30秒为例，当上一笔订单委托之后，需要在30秒之后的下一个周期再开始委托入场交易。

4、单笔数量

单笔数量是策略运行时，用户设置的期望单笔成交数量，实际委托的单笔数量=单笔数量*（0.5，1）之间的随机数

5、委托总量

委托总量，就是用户预期的总成交量，比较容易理解。

三、策略展示

时间加权委托，不仅能用在现货上，还能用在永续合约、交割合约、杠杆交易上，使用范围非常广泛。时间加权委托是如何运行的呢？

以买入为例，当市价在吃单限制价之上时暂停委托；

当市价在吃单限制价之下时，策略恢复委托，根据当前的最新买一价和您设置的价格距离来计算委托价格，然后委托小单来吃单交易。价格持续在挂单限制价之下时，会定时挂单，直到成交数量等于委托总量。

示意图如下：

以卖出为例，当市价在吃单限制价之下时暂停委托； 当市价在吃单限制价之上时，策略恢复委托，根据当前的最新卖一价和您设置的价格距离来计算委托价格，然后委托小单来吃单交易。价格持续在挂单限制价之上时，会定时挂单，直到成交数量等于委托总量。 示意图如下：

四、如何使用时间加权委托

在APP端，交易页面策略模式下，在策略列表中，可以选择时间加权委托。以ETHUSDT永续合约为例，使用时间加权委托策略，全仓3倍，吃单限制价在1250 U，吃单价优于盘口 1%，单笔数量2个ETH，每间隔30秒委托一次，委托总量是20个ETH。

挂单成功后，就可以在下方的【策略】-【时间加权委托】中，看到当前的仓位，已经成交的仓位可在【当前仓位】中查看，委托未成交部分可在【当前委托】查看，您也可以进入【策略详情】查看当前策略的【策略信息】、【成交记录】等内容。这对您了解策略是如何运行的，有一定的帮助。

五、注意事项

1、吃单限制价，最好设置在相对支撑/阻力的位置，关键位置的盘口深度一般比较好，这有利于吃单时，尽可能的缩小滑点。 2、下单间隔时间不宜太大，否则在行情波动比较剧烈的时候，可能会错失时机；但是也不能太小，太小的时候，在上一笔订单成交后，盘口可能还未恢复，影响下一笔交易。 3、若在策略运行期间，币种遇到停盘、退市等不可预知的异常情况，策略将自动停止。

本期要点