Na semana passada, a 无畏 fez uma comparação entre o principal Perp Dex Avantis na cadeia Base e os principais Perp DEX hyperliquid e Aster. Esta semana, o desempenho do principal Perp dex @bluefinapp na cadeia @SuiNetwork também foi muito impressionante, destacando-se entre os DEX de derivativos na cadeia. Aster e Hyperliquid são atualmente os principais projetos na pista de Perp Dex, enquanto o Bluefin na Sui Network é claramente o vencedor na pista de Perp DEX. O Bluefin suporta simultaneamente três grandes áreas em termos de layout de produtos: contratos perpétuos (Perpetuals), negociação à vista (Spots) e mercado de empréstimos (Lending), construindo um ciclo de negociação completo na cadeia. O volume total de transações do Bluefin já ultrapassou 78 bilhões de dólares, com um TVL superior a 200 milhões de dólares, e sua participação no mercado de volume de transações de derivativos na Sui ultrapassa 97%, sendo uma das aplicações DeFi com maior volume de transações e maior atividade de usuários na Sui, além de ser uma das infraestruturas mais importantes do ecossistema DeFi da Sui. Desde que o Bluefin anunciou em 20 de setembro que começaria a usar 25% da receita para recomprar o token da plataforma $BLUE a partir de 1º de outubro, o preço subiu mais de 100% em um curto período. A 无畏 fez um cálculo simples e descobriu que a receita anual atual do Bluefin é de cerca de 37 milhões de dólares, com uma taxa de recompra de 25%. Isso significa que cerca de 9,25 milhões de dólares serão usados anualmente para recomprar e queimar $BLUE no mercado, o que, com a atual capitalização de mercado de $BLUE de 37 milhões de dólares, equivale a 25% do suprimento circulante sendo recomprado anualmente. A 无畏 fez uma comparação simples entre a receita de trinta dias dos principais Perp DEX do mercado e o FDV do token da plataforma, e descobriu que, nos últimos 30 dias, a relação receita/FDV do Bluefin é muito mais alta do que a de outros projetos. Isso indica que, sob a mesma avaliação, o Bluefin gerou mais receita de protocolo, ou seja, "maior capacidade de gerar lucro", o que também sugere que sua avaliação de mercado atual pode estar subestimada. Se o plano de recompra do Bluefin puder realizar um ciclo fechado de receita - valor do token, então o retorno de valor do BLUE será mais sustentável a longo prazo. Comparação de receita/FDV dos principais Perp DEX de várias blockchains: