Harga Core

[Data] Lakukan audit sederhana TVL rantai ekologis utama Pertama-tama, IMHO, defi TVL mungkin memiliki kelembaban. Lagi pula, rantai ekologis dapat meningkatkan defi TVL dengan menerbitkan beberapa token dan kemudian menambahkannya ke protokol DeFi. Namun, penerbitan stablecoin perlu dijaminkan oleh aset, dan RWA TVL sesuai dengan aset dunia nyata, yang merupakan nilai kering murni. Selain itu, stablecoin dan RWA TVL kurang terpengaruh oleh fluktuasi pasar kripto. Oleh karena itu, makalah ini terutama menganalisis dengan menghitung dua rasio: "Kapitalisasi pasar stablecoin on-chain/defi TVL", "RWA TVL/defi TVL"。 Tidak termasuk TRON dan nilai stablecoin on-chain, kapitalisasi pasar rata-rata/defi TVL stablecoin on-chain di rantai ekologis yang tersisa adalah 0,92, yaitu sekitar 0,92, yang relatif sehat. Mereka yang tidak dapat menemukan aset RWA dianggap sebagai RWA TVL sebagai 0, dan nilai rata-rata RWA TVL/defi TVL adalah 0,41, yang relatif sehat di sekitar 0,41. ┈┈➤RWA TVL ╰┈✦ Mari kita lihat peringkatnya terlebih dahulu Mari kita perbaiki kesalahan sebelum Brother Bee, peringkat RWA TVL yang benar harus: Juara 1 Ethereum 12.369b Juara 2 Avalanche 871.21m Juara 3 Polygon 793.49m BSC ke-4 717.99m Tempat ke-5 Solana 633.5m Tempat ke-6 Aptos 588.9m Tempat ke-7 Arbitrum 353.53m Tempat ke-8 ZKsync Era 285.93m Tempat ke-9 XRPL 198.13m Mainnet Plume ke-10 183.82m Pangkalan ke-11 166.34m Tempat ke-11 Gnosis 162,82m Tempat ke-12 Algorand 127,89m Di atas adalah ekosistem dengan RWA TVL melebihi $100 juta. ╰┈✦ Mari kita analisis TVL RWA di bawah ini Pertama, RWA TVL Ethereum jauh di depan, dan Ethereum seharusnya tidak memiliki urusan untuk terhubung dengan lembaga keuangan tradisional ini. Hanya dapat dikatakan bahwa lembaga keuangan tradisional lebih percaya diri dengan keamanan Ethereum. Kedua, Avalanche dan Polygon's RWA TVL melampaui BSC, yang agak mengejutkan. Terutama Polygon, karena kita tahu bahwa Avalanche adalah proyek Amerika, tetapi tim pengembangan Polygon adalah orang India. Namun, perlu dicatat bahwa @0xPolygon sebagai Ethereum Layer2 atau sidechain, ia memiliki beberapa validator yang menghitung melalui konsensus POS (menurut penjelajah blok OKLINK, Polygon memiliki total 37 validator aktif dalam 1 hari terakhir), dan blok yang direkam oleh beberapa validator tidak terpusat (seperti yang ditunjukkan pada gambar), sehingga desentralisasi Polygon jauh lebih tinggi daripada Layer2 lainnya, itulah sebabnya RWA Polygon TVL lebih tinggi dari semua Layer2, dan bahkan di antara Layer1. Ketiga, dapat dilihat bahwa @Aptos adalah daerah aliran sungai, Aptos berada di atas RWA TVL lebih dari $500 juta, dan selain Ephemer, ekosistem ini relatif ketat. TVL Arbitrum RWA setelah Aptos lebih dari 200 juta. Keempat, ada perbedaan yang sangat jelas dalam RWA TVL antara Aptos dan SUI, dengan defi TVL SUI lebih dari 3 kali lipat dari Aptos, tetapi RWA TVL Aptos lebih dari 12 kali lipat dari SUI. Hal ini menunjukkan bahwa lembaga keuangan tradisional tidak terlalu khawatir dengan keamanan SUI, tetapi mereka sangat lega dengan keamanan Aptos. Di sini saya ingin mengatakan bahwa meskipun semuanya adalah bahasa Move, aptos menggunakan bahasa Move asli Libra, sehingga lebih matang dan lebih aman. Namun, SUI telah membuat perubahan signifikan pada bahasa Move untuk menerapkan fitur yang lebih kompleks, tetapi untuk saat ini, keamanan dan keramahan pengembangannya tidak cukup. Kelima, rantai BASE dengan latar belakang Coinbase memiliki TVL RWA yang rendah. Arbitrum, yang juga merupakan seri op Layer2, dan RWA TVL dari OP Mainnet relatif rendah. Di antara mereka, teknologi @arbitrum relatif independen, sedangkan Base dikembangkan oleh OP Stack. Dapat dilihat bahwa lembaga keuangan tradisional tidak terlalu percaya diri dengan keamanan Layer 2, dan kepercayaan mereka terhadap keamanan OP Stack tampaknya lebih lemah. Faktanya, Layer2 ini hanya memiliki satu sequencer, atau hanya satu node, dan desentralisasinya memang tidak mencukupi. ┈┈➤ Analisis komprehensif dari dua rasio Rasio pertama: "Kapitalisasi pasar stablecoin on-chain/defi TVL", Rasio kedua: "RWA TVL/defi TVL". ╰┈✦Beberapa ekosistem mungkin belum sepenuhnya berkembang Jika kedua rasio tersebut tinggi, itu berarti ekologi rantai publik ini belum sepenuhnya berkembang, dan tidak banyak altcoin atau koin meme yang diterbitkan di ekosistem, sehingga defi TVL relatif kecil. Rantai ekologis tersebut terutama XRPL dan Aptos. Di antara mereka, dua rasio XRPL masing-masing adalah 2.5 dan 2.36, yang masing-masing merupakan yang tertinggi kedua dan tertinggi pertama, dan memang benar bahwa kita jarang mendengar aplikasi apa pun di XRPL. Dua rasio Aptos adalah 2,41 dan 0,87, keduanya merupakan yang tertinggi ke-4. Kedua perbandingan ini relatif tinggi, menunjukkan bahwa ekosistem Aptos telah berkembang sedikit, tetapi ekologinya masih jauh dari berkembang ke tahap makmur, dan ekologi mungkin masih memiliki potensi pengembangan yang besar. ╰┈✦Beberapa TVL mungkin relatif jenuh atau berbusa Namun, jika kedua rasio rendah, mungkin ekosistem telah mengeluarkan terlalu banyak altcoin dan koin meme, menghasilkan TVL defi tinggi, yang mungkin merupakan sinyal gelembung atau saturasi ekologis. GOAT, Linea, dan Scroll memiliki karakteristik seperti itu. Stablecoin on-chain GOAT hanya menyumbang 0,000195 dari defi TVL, dan RWA TVL tidak dibaca oleh defillama. Stablecoin ekosistem Linea hanya menyumbang 0,127 dari defi TVL, dan RWA TVL hanya menyumbang 0,000003 dari defi TVL. Stablecoin dari ekosistem Scroll hanya menyumbang 0,14% dari defi TVL, dan RWA TVL tidak dibaca oleh defillama. Mungkin karena ketiga ekosistem tersebut adalah Layer2. Berikutnya adalah Movement, PulseChain, dan Katana, stablecoin dari ketiga rantai Layer1 ini hanya menyumbang sekitar 20% dari defi TVL, dan RWA TVL tidak dibaca oleh defillama, atau rasio RWA TVL terhadap defi TVL sangat kecil. Dalam rantai publik arus utama, Stablecoin Berachain hanya menyumbang 28,24% dari defi TVL, dan kami tahu bahwa ekosistem Berachain terutama adalah beberapa defi boneka bersarang berdasarkan likuiditas. Stablecoin Sei dan Sui hanya menyumbang 40% ~ 50% dari defi TVL, yang tidak terlalu tinggi, dan RAW TVL menyumbang 2,16% ~ 3,8% dari defi TVL. Tentu saja, rasio ini tidak dapat dikatakan sebagai gelembung ekologis, tetapi pembangunan ekologis relatif jenuh, dan ruang untuk terus mengembangkan ekologi lebih rendah daripada rantai publik arus utama lainnya. Tentu saja, kecuali ada inovasi ekologis, masih bisa mencapai pembangunan yang besar. ╰┈✦ Keunggulan relatif dari ekosistem tertentu dalam hal stablecoin atau RWA Di antara dua rasio tersebut, 1 lebih menonjol. Misalnya, stablecoin on-chain Tron defi TVL 13,43 kali, yang jauh lebih tinggi dari ekosistem lain, tampaknya USDT memang mendapatkan pasar yang sangat besar di Tron, dan pasar ini tidak sepenuhnya berada di lingkaran mata uang. Misalnya, RAW TVL ZKsync Era adalah 6.61 kali lipat dari defi TVL, yang menunjukkan bahwa ZKsync Era memiliki keunggulan komparatif di RWA. Mungkin karena keamanan teknologi ZK di lembaga keuangan tradisional relatif tepercaya, atau mungkin karena tim bekerja lebih keras untuk terhubung dengan pasar keuangan tradisional. ╰┈✦Beberapa RWA ekologis masih dalam masa pertumbuhannya Misalnya, Plasma, RWA TVL agak lucu, $65.49, ya, harganya kurang dari 500 RMB. Lebih baik bagi beberapa ekosistem untuk tidak melakukan RWA, dan RWA TVL-nya lebih dari jumlah ini jika kita membeli beberapa tagihan perbendaharaan dengan santai. Namun, stablecoin on-chain Plasma adalah 1,31 kali lipat dari defi TVL, yang mencerminkan bahwa ekologi Plasma relatif sehat, dengan pengembangan dan ruang tertentu untuk pengembangan. ╰┈✦ Mungkin ada gelembung di ekosistem Rasio RWA TVL/defi TVL tidak rendah, tetapi rasio kapitalisasi pasar/defi TVL dari stablecoin on-chain rendah, yang mungkin merupakan gelembung dalam ekosistem. Karena RWA berkembang dengan baik, kecil kemungkinan akan ada kekurangan stablecoin di rantai. Hanya ada satu ekosistem seperti itu, dan itu adalah Cardano, yang memiliki TVL RWA / defi TVL 0,8, menunjukkan bahwa ada banyak aset RWA di ekosistem Cardano. Kapitalisasi pasar/defi TVL stablecoin hanya 0,1, dan sulit membayangkan terdiri dari apa defi TVL ini. ┈┈➤ Perbandingan ekologis arus utama Mari kita bandingkan empat rantai ekologi utama. Ethereum memiliki defi TVL dan RWA TVL tertinggi, dan jauh lebih tinggi daripada ekosistem lainnya, dan tidak diragukan lagi merupakan raja rantai publik. Kapitalisasi pasar/defi TVL stablecoin on-chain sangat tinggi, menunjukkan bahwa hanya ada sedikit MEME di ekosistem Ethereum. Sebaliknya, dua rasio rantai Base adalah yang terendah di antara empat rantai publik utama. Kapitalisasi pasar/defi TVL stablecoin on-chain secara signifikan lebih rendah daripada tiga ekosistem lainnya, menunjukkan bahwa ekosistem Meme pada rantai Base relatif lebih besar, lagipula, token yang dikeluarkan oleh Virtuals Protocol diperdagangkan dengan grup $VIRTUAL, dan tidak ada begitu banyak permintaan untuk stablecoin. Di sisi lain, Base dibangun di atas OP Stack, karena OP Stack saat ini adalah node tunggal, dengan hanya satu node/sequencer, dan tingkat sentralisasinya relatif tinggi, jadi meskipun didukung oleh coinbase, jumlah dan rasio RWA TVL-nya relatif rendah. Selain itu, rasio 2 Solana juga relatif rendah, meskipun mungkin ada lebih banyak MEME pada rantai Solana daripada Base, tetapi rantai Solana tidak hanya memiliki MEME, tetapi juga memiliki permintaan tertentu untuk stablecoin di berbagai skenario aplikasi lainnya, sehingga kapitalisasi pasar/defi TVL stablecoin on-chain lebih tinggi daripada Base. RWA TVL/defi TVL Solana sedikit lebih tinggi daripada rantai Base, tetapi nilai sebenarnya RWA TVL jauh lebih tinggi daripada rantai BASE, menunjukkan bahwa Solana memiliki pengaruh dan kepercayaan tertentu di bidang keuangan tradisional. Dua rasio rantai BSC berada di urutan kedua setelah Ethereum, yang mencerminkan bahwa rantai BSC memiliki ekosistem MEME tertentu, tetapi ada juga lebih banyak skenario aplikasi yang membutuhkan stablecoin: defi, perdagangan, pembayaran, dan ekosistem lainnya. RWA TVL/defi TVL berada di urutan kedua setelah Ethereum, dan RWA TVL menempati urutan kedua di antara empat rantai publik utama, menunjukkan bahwa pengaruh dan kepercayaan rantai BSC di bidang keuangan tradisional adalah yang kedua setelah Ethereum. Secara keseluruhan, di antara empat rantai publik utama, rantai BSC memiliki keseimbangan terbaik di antara berbagai ekosistem seperti MEME, defi, pembayaran, dan RWA, diikuti oleh solana. Ethereum dan base relatif "bias", Ethereum dikenal dengan ekosistem defi dan RWA-nya, sedangkan base dikenal dengan meme-nya.